正在酝酿之中。
美国经济，说起来也简单，它主要由消费驱动，消费占据了美国GDP的70%。
而和房地产相关的投资，虽然只占GDP的5%左右，看起来相当不起眼，但却能对经济带来重大的影响。
这是一个很多人都明白的道理，因为房地产对材料、装修、耐用消费品等，有着相当的影响，可以说起着牵一发而动全身的作用。
而失业率和房价，又是决定消费和地产投资的关键性因素。
简单说，失业率、消费、房价和地产投资，就是一荣俱荣，一损俱损的关系。
在次贷危机前，成本低廉的按揭促使房价上涨，进而带动地产投资，降低了失业率，促进了消费，繁荣的经济又进一步增加了房地产需求……形成一个良性循环。
次贷显现之后，房价下跌，导致按揭违约增加，使按揭申请变得困难，令房价进一步下跌，在金融市场与地产市场间形成一个小恶性循环。
而现在，危机已经对实体经济产生影响，失业率、消费、房价和地产投资之间相互扯后腿的大恶性循环，已经开始。
所以冯一平的论断，无疑是对的，最难的时候，确实还在后面。
苏世民对此并不是没有预计