的啊。”陆建明指出了这一点，道：“不过日元的即期汇率看跌，这个模型很多人在做。”
美元现在按照时间长短，利率在07至1，日元现在几乎是0，所以金融机构的套息交易就是借出美元、借入日元，两边同时进行的话，假设日元利率为零，机构就纯赚美元的利息。
诡异的是，这种操作就相当于借入日元、然后用日元换成美元来借出去，根据最简单的规律，日元先是被无限借入、再无限置换出去，对日元汇率的影响就一来一去貌似抵消了。
但事情不能这么看，你得同时能进行借入和借出的操作，才好锁定收益，而且锁定的是美元的收益，中间环节还会有成本的支出，小机构根本很难搞定这些东西，再者……年赚1是赚吗？
对金融机构来说，如果收益率低于通货膨胀率，那就是实际上在亏钱，锁定收益却需要支付一定的时间成本。
所以这里面也是有成本的，时间成本，现在的一个亿和一年后的一亿一百万，指不定哪一个更“值钱”呢。
套息交易除了要承担即期汇率的风险之外，其实还要承担一定的通货膨胀率的风险。
总结起来就是：风险和利益其实也差不多。
来回拆借需