H各持50%的局面。
最后是04年，04年，腾迅IPO发行4.2亿股公众股，此次IPO采取增加股本方式稀释原有股东比例。12位自然人与MIH所占腾迅控股比例各从50%减到37.5%。同年8月31日，ABSA Bank宣布持有1.85亿腾讯股票，占已发行股份的10.43%。至此，腾迅股权结构变为，腾迅及其创使人37.5%、MIH集团37.5%、ABSA Bank10.43%。其中小马哥个人持股约14.43%。
从这一系列股份变更过程中不难看出，MIH集团是真的看好腾迅，从入手股份以来，出了在03年的时候出售过部分股份以外，再也没有对外卖国哪怕0.1%的股份，可以看得出来，上一世03那次小量出售，也是双方博弈之后的结果，毕竟腾迅无论如何也是要控股的，当时MIH的股份已经高于小马哥和另外四虎的总和，小马哥当然不能同意，回购部分股份也是理所当然的。
除此之外，再没有半点股份销售，可见MIH对于腾迅的前途是非常看好的。
也因为看好，所以他们宁愿多花钱也要收购腾迅这个时候的股份，3000万美元买20%的股份，这绝对算是良心之举了，起码这个价格