腻，更容易发现；而中国公司财报问题，则不一定能看出来，不过一旦发现了，肯定是大问题。
在美国财报造假成本非常高，不仅要面临司法处罚，而且股价也可能一跌到零，美国可没有跌停一说。
如果美国上市公司出现做假账的情况，股东们会要求公司解释清楚，给出交易细节，甚至证监会介入调查。当然，还没等调查结果出来，它的股票一定是一落千丈，一天跌个三分之二以上都不奇怪。
在中国，这种情况一般来说，股民是拿不到证据的，尽管这家公司财务问题很大。
所以，巴菲特在做投资选择的时候，特别重视公司的现金流，因为营业额和利润都不难作假。
现金流通常分为两种，经营活动的现金流和经营性质的现金流。比如后来的优秀it公司微软、苹果、谷歌，它们不仅现金流强劲，而且几乎清一色的来自于经营活动，这说明它们是从自己的产品和服务中赚钱，这些都是好公司。
未来像ibm这样的老公司，非经营活动的现金流占比有时非常高，这些包括打专利官司赚的钱、员工退休金投资收入、以及卖资产的收入。这说明它的竞争力已经不如从前了。
像在中国，很多非房地产公司的