在艾瑞克拒绝了迪斯尼股东私下提出的条件之后，迪斯尼股东们便将与萤火虫和维亚康姆谈判授权给了迪斯尼的管理层全权负责。迈克尔.艾斯纳为了保住自己的位置，不遗余力地在各方面帮助维亚康姆，迪斯尼与萤火虫在谈判方面的任何接触，维亚康姆团队几乎都能第一时间得到消息。
当初迈克尔.艾斯纳紧随维亚康姆发表声明，萤火虫的团队就预料到了这种情况，对此也早有准备。当迪斯尼股东彻底决定出售迪斯尼之后，迪斯尼管理层与维亚康姆和萤火虫的谈判进程迅速加快，经过数次竞价，全资收购价格短短两周时间，攀升到了56亿美元。
这个价格已经比萤火虫初次报价时，迪斯尼35亿美元的市值高出了21亿，溢价达到了60%，而以往的大部分恶意收购，当溢价超过50%，恶意收购者往往会偃旗息鼓，但萤火虫和维亚康姆双方却都没有任何退缩的意思，无论是公开还是私下，双方的交锋都变得越来越猛烈。
鉴于这种情形，华尔街多家分析机构都对这次收购做出了风险警示。一些原本打算加入收购的公司看到双方如此的竞争，都默默地将原本准备好的收购方案投入了废纸箱。
1992年1月14日，迪斯尼、萤火虫和维亚